По итогам пятницы рубль продолжил плавно укрепляться по отношению к западным валютам, вернувшись на уровни начала октября: курс доллара завершил неделю у отметки 61,3 руб., евро – у 60,2 руб.

По-прежнему важным фактором поддержки рубля остается приближение налоговых выплат (завтра компании выплачивают НДПИ, акцизы и НДС): активизация предложения валют в середине торгового дня обеспечивает последнее время основу для снижения пар доллар-рубль и евро-рубль, нивелируя утренние и вечерние попытки участников рынка поднять котировки. Отчасти поддержкой в пятницу выступили и попытки развития отскока цен на нефть, хотя в целом влияние конъюнктуры рынка нефть на рубль сейчас и невелико.

Отметим более сильное укрепление рубля к юаню, где наиболее ощутимо выросла и торговая активность, отражая давление экспортеров: курс юаня по итогам торгов на Московской Бирже опустился к 8,3 руб., причем смотрится заметно относительно доллара по сравнению с мировым рынком.

В ходе сегодняшней утренней сессии западные валюты остаются под небольшим давлением, юань пытается отскочить. Склонны ждать сохранения инерции курса доллара к снижению перед выплатой налогов, рассчитываем сегодня его перехода в нижнюю часть нашей текущей целевой зоны 60-62 руб. Юаню также будет сложно сохранить утренний рост.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

В четверг курс доллара опустился к отметке 61,4 руб. Торги американской валютой на Московской Бирже проходили по привычной схеме: в утреннюю сессию пара доллар-рубль с поставкой «завтра» пыталась отскочить, в середине дня – падала на фоне увеличения предложения со стороны экспортеров, к закрытию торгов, на «тонком» рынке, частично отыграла потери. Ввиду приближения налогового периода (25 октября) рубль продолжает тяготеть к укреплению в парах с ключевыми валютами, хотя, в отличие от юаня и доллара, евро вчера смог показать небольшой рост к рублю, завершив день на уровне 60,6 руб. – поддержку оказал внешний фон, а именно внутридневная попытка европейских валют окрепнуть к доллару (с локальным оживлением спроса на нефть) после неожиданной отставки премьер-министра Великобритании Л. Трасс.

В ходе сегодняшней утренней сессии пара доллар-рубль вновь пытается умеренно подрастать, евро и юань – сдержанно снижаются к рублю. Фактор подготовки экспортеров к налоговым выплатам, по нашему мнению, выступает ключевым текущим фактором поддержки рубля. Склонны ждать возвращения курса доллара к снижению, целью которого, по нашему мнению, остается нижняя часть зоны 60-62 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Вчера рубль в первой половине дня продолжил тяготеть к укреплению в парах с ключевыми валютами. Но к концу дня растерял часть внутридневных приобретений к евро и юаню (эти валюты остались под более выраженным давлением из-за ослабления к доллару на глобальном валютном рынке), а курс доллара даже немного подрос, прибавив 16 копеек и завершив день на уровне 61,74 руб.

Поводом для локального, судя по рынку валютных свопов, повышения нервозности спекулятивных участников и оживления спроса на валюту стало объявление военного положения на территориях ЛНР. ДНР, Херсонской и Запорожской областей, а также введение режима повышенной готовности на территориях субъектов Центрального и Южного федеральных округов.

Сегодня утром на валютной секции пары доллар-рубль и евро-рубль не показывают значимой динамики. Мы по-прежнему исходим из того, что ближайшие перспективы доллара определит устойчивое предложение валюты в условиях приближения налогового периода (25 октября). Ждем, что курс доллара останется в зоне 60-62 руб., будет тяготеть к ее нижней границе в ближайшие дни.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Вчера рубль продолжил укрепляться к ключевым валютам, хотя темпы его восстановления и заметно сократились. Так, курс доллара, после неудачных попыток отскочить, снизился четвертый день подряд, но потерял за день всего 7,5 копеек, по итогам торгов на Московской Бирже отступив чуть ниже 61,6 руб. В пределах 5 копеек потеряли к рублю и евро с юанем.

Инерция к укреплению рубля, пусть и слабая, сохранилась несмотря на заметное внутридневное снижение нефтяных котировок. Отметим, что объемы торгов в парах с долларом несколько уменьшились, отражая снижение активности экспортеров, на наш взгляд, скорее, локальное, учитывая приближение налогового периода.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Сегодня утром на валютной секции Московской биржи пара доллар-рубль вновь пытается отскочить, но остается в нашем текущем целевом диапазоне 60-62 руб. Сегодня, учитывая слабость рынка нефти и риски обострения военной ситуации на Украине, доллар может предпринимать попытки вернуться чуть выше 62 руб. К концу недели по-прежнему ждем возобновления снижения американской валюты, с движением к нижней границе вышеуказанного диапазона ввиду увеличения предложения валюты экспортерами перед выплатой налогов 25 октября

Вчера курс доллара продолжил откатываться, третий день подряд, и опустился ниже 62 руб. Инерция к укреплению рубля сохранилась и в паре юань-рубль. Евро смог чуть подрасти к рублю, чему способствовало восстановление позиций европейской валюты на мировых валютных рынках: пара евро-доллар смогла вернуться выше 0,98, отыграв просадку последних полутора недель при поддержке заметного улучшения ситуации на глобальных рынках.

Сегодня утром на валютной секции Московской биржи пара доллар-рубль подрастает, пытаясь вернуться выше 62 руб., но технически его движение выглядит неубедительным.

Мы, ввиду приближения налогового периода, по-прежнему склонны ждать увеличения предложения валюты со стороны экспортеров с развитием снижения курса доллара и его закреплением в зоне 60-62 руб. Поддержку укреплению рубля сегодня способен оказать и неплохой внешний фон.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

В пятницу рубль смог укрепиться к доллару и евро, отыграв большую часть потерь недели. Курс доллара снизился второй день подряд, потеряв 1,5 руб. и отступив к 62,1 руб., нижней границе нашего целевого диапазона 62-65 руб. Отметим, что заметно увеличились объемы торгов в паре с поставкой «сегодня» (превысили 1,6 млрд долл., -максимумы с 30 сентября).

Мы связываем столь резкое движение с активизацией экспортеров, чуть раньше начавших готовиться к выплатам налогов, чем в предыдущие месяцы из-за низкой торговой активности начала месяца и неплохого роста валютных курсов. Курс евро также продемонстрировал понижательную динамику, опустившись к 61 руб., — и здесь наблюдалось повышение предложения валюты.

Сегодня утром на валютной секции Московской биржи пара доллар-рубль пытается подрасти, удерживаясь выше 62,5 руб. Мы все же склонны ждать развития снижения курса доллара в ближайшие дни, с его переходом в зону 60-62 руб. Ключевым фактором поддержки рубля будет выступать приближение налогового периода (25 октября платятся НДПИ, НДС и акцизы), способное обусловить навес предложения валют.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

В четверг рубль смог прервать ослабление, — курс доллара отступил к 63,6 руб., стоимость евро и юаня осталась у 62,7 руб. и 8,68 руб. соответственно. Стабилизация позиций российской валюты происходила в условиях снижения волатильности на рынке валютных свопов. Поддержку рублю оказали технические факторы (сформированная перегретость в результате резкого ослабления первой декады октября), а также уверенный отскок нефтяных котировок второй половины дня.

Сегодня утром на валютной секции Московской биржи пара доллар-рубль пытается продолжить откат, в то время как евро, напротив, чуть дорожает, пытаясь выйти выше 63 руб. Мы по-прежнему не видим значимых факторов для направленного движения валют в паре с рублем.

Ждем, что доллар в пятницу продолжит проторговывать середину нашего текущего целевого диапазона 62-65 руб., ценовой ориентир для евро на сегодня – 62,5-63,5 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Инфляция в России в годовом выражении продолжила замедляться до 13,36%, согласно данным Минэкономразвития РФ. Но что нас ждет в ближайшем будущем? СВО в Украине, судя по последним новостям, далека от завершения, санкционное противостояние между Россией и Западом продолжается, экономический кризис усугубляется, планируемый трехлетний бюджет будет дефицитным. Ждать ли россиянам девальвации рубля в случае усугубления кризиса? Своим мнением на этот счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Российская экономика: дефицитный бюджет, новые налоги и частичная мобилизация».

Денис Попов,  главный аналитик «Промсвязьбанка»:  Мой прогноз предполагает постепенное снижение годового уровня инфляции к 12% до конца года. Потенциал ускорения инфляции ограничен «приглушенным» спросом, крепким курсом рубля и хорошим сельскохозяйственным сезоном. К концу 1 кв. 2023 года инфляция опустится до 4-5% г/г, на фоне высокой базы начала 2022 года. С середины 2023 года есть риск усиления инфляции. Может сработать комбинация факторов: постепенное ослабление курса рубля, восстановление внутреннего спроса, увеличение рублевой денежной массы на фоне девалютизации сбережений, слабый с/х урожай. Поэтому. Мой прогноз инфляции относительно консервативный (7,5% г/г на конец 2023 г.).


( Читать дальше )

Вчера утром курсы доллара и евро пытались продолжить активно повышаться, сумев обновить максимумы с июля, но к закрытию торгов отступили от внутридневных пиков. По итогам дня доллар составил 64,4 руб., евро – 62,75 руб.

Отметим высокую торговую активность и снижение волатильности на рынке валютных свопов с середины дня, указывающих на увеличение предложения валюты и нормализацию ситуации со спросом. Слабость внешнего фона, выразившаяся в том числе в падении нефтяных котировок, в целом не оказала существенного влияния на ход торгов на валютной секции Московской биржи.

Сегодня утром пары доллар-рубль и евро-рубль под небольшим давлением, что мы связываем с их некоторой перегретостью и склонностью участников рынка зафиксировать краткосрочную прибыль.

В настоящее время мы не видим существенных поводов для дальнейшего ослабления рубля. Ожидаем, что курс доллара в ближайшее время останется в нашем текущем целевом диапазоне 62-65 руб., а евро — в зоне 60-63 руб. Рассчитываем на умеренное укрепление рубля по итогам дня.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

ВО ВЛАСТИ ТЕХНИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ

Рубль просел за неделю примерно на 5% по отношению к доллару, и курс USD/RUB приблизился к ~64, двигаясь согласно прогнозу, который мы опубликовали в августе. На рынок, по нашему мнению, в первую очередь воздействуют (1) выплата купонов и погашение еврооблигаций в валютах, отличных от валюты размещения (в том числе в рублях), и (2) уменьшение валютной ликвидности на фоне оттока капитала. Текущий дисбаланс — временное явление: на наш взгляд, ситуация с долларовой ликвидностью восстановится на фоне приближения срока уплаты налогов и сильного торгового баланса, а активность экспортеров возрастет. Это приведет к укреплению рубля к доллару с текущих уровней. Однако до конца октября высокая волатильность на валютном рынке сохранится.


( Читать дальше )